美国劳工部周三公布报告称，随着美国经济复苏步伐加快，能源价格上涨，4月份通胀率达到12多年以来的最高水平。

　　报告显示，衡量一篮子商品以及能源和住房成本的消费者物价指数(CPI)在4月份同比大涨4.2%，相比之下经济学家此前预期为同比上涨3.6%，创下了自2008年9月以来的最大同比涨幅。与3月份相比，该指数环比上涨0.8%，也超出经济学家预期的0.2%。

　　除去波动性较大的食品和能源价格，4月份的核心消费者物价指数较2020年同期上涨3%，环比上涨0.9%，而经济学家预期分别为2.3%和0.3%。

　　PNC资深经济学家比尔-亚当斯(Bill Adams)指出，通胀加速上升是因为“随着越来越多的美国人接种新冠疫苗，大规模刺激举措提振消费支出，以及企业为复苏做好准备，美国经济正在从2020年的低迷中复苏。”

　　二手车和卡车成最大推手

　　导致4月通胀大幅走高的最大推手是二手车和卡车高达10%的价格上涨。这一增幅在通胀整体增幅中占据了逾三分之一的超高份额，也是美国政府自1953年开始追踪该数据以来的最大价格涨幅。过去一年内，二手车价格上涨了21%。

　　众所周知，新冠疫情席卷美国以来，汽车市场经历了大落大起——先是因人们被困家中而突然崩溃，后又因他们寻求不依赖公共交通的出行工具而飙升。此外，受累于芯片短缺，很多汽车制造商要么关闭，要么减产，在很大程度上提振了消费者对二手车的需求。

　　FreedomWorks高级经济撰稿人史蒂夫-摩尔(Steve Moore)指出，“政府给了人们很多‘意外之财’，让后者有能力买车。”

　　在摩尔看来，需求增加之际，供应链中断导致新车产量减少，是导致二手车价格飙升的主要原因。在线购车指南Edmunds发布的数据显示，3月经销商的新车库存同比锐减36%。上月初，两大汽车制造巨头通用和福特纷纷表示，由于芯片供应短缺对全球汽车行业造成了严重影响，他们将削减更多的汽车产量。福特表示，今年夏天在传统的停产周中，将让更多工厂维持运营，从而弥补产量损失。通用则表示，最新的产量削减已计入其预测，芯片短缺可能使该公司今年的利润损失多达20亿美元。

　　住房和住宿、机票、娱乐活动、汽车保险以及家具的价格上涨，也推动了4月通胀走高。很明显，人们愿意再次出门旅行。在经过了长达一年的极为有限的经营后，面对强劲需求和供应不足，美国企业选择涨价。

　　Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩-谢泼德(Ian Shepherdson)指出，“服务行业的重新开放，是导致通胀上行的主要因素之一。不过，新冠疫情也发挥了重要作用。人们需要重返工作岗位，但是因为不愿使用公共交通工具，很多人对二手车的需求上升，导致二手车价格飙升。当然，这种情况不会永远持续下去。”

　　随着杂货和餐馆价格都在上涨，食品价格在4月环比上涨0.4%，同比上涨2.4%。与此同时，在过去几个月内一直是通胀主要推手的能源价格，小幅下滑。即便如此，在过去12个月里，能源价格指数仍涨超25%。

　　供应始终不给力

　　随着全球经济从2020年的新冠疫情冲击中复苏，价格上涨、供应链问题以及短缺都已成为全球经济的热点问题。随着经济更大规模地重新开放，通胀料将继续会上升。以保持物价稳定为使命的美联储一直强调，今年夏天物价的适度上涨，将是暂时的。

　　周二，美联储理事莱尔-布雷纳德(Lael Brainard)表示，通胀率持续大涨的条件不仅是经济重启后薪资或物价一段时间的走高，还需要通胀预期的持续上升。与新冠疫情相关的有限时间内的物价上涨，不太可能持久改变通胀趋势。

　　鲍威尔在4月底利率决议后的新闻发布会上表示，今年通胀的暂时上升不符合加息的标准，而且在就业市场依旧疲软的情况下，似乎不太可能看到通胀持续上升。

　　但是，价格上涨持续的时间越长，美联储对通胀的关注就会越多。

　　供应链问题，其中包括3月苏伊士运河交通堵塞，以及美国Colonial管道遭黑客攻击，无疑加剧了全球供应短缺。各种商品的原材料(石油、钢铁、木材)的价格都在上涨，因为需求超过了供应。这些现实情况都在进一步拉高通胀。

　　ING首席国际经济学家詹姆斯-奈特利(James Knightley)指出，“随着经济继续强劲复苏，但供应依旧受限，未来数月内通胀可能会进一步走高。这与12个月前形成了鲜明的对比。当时，经济处于封锁状态之中，为了产生现金流，刺激消费，企业竞相降价。”

　　对于投资者来说，最担心的是失控的通胀将迫使美联储提前改变其超宽松的货币政策立场，要么加息，要么缩减资产购买规模。对于股市来说，不管是哪种选择，都是坏消息。

　　去年，为了给遭受新冠疫情重创的美国经济提供支撑，美联储将利率下调至近乎于零的超低位，并承诺无限量购买资产。美联储还表示，在采取行动之前，该央行允许通胀率在一段时间内适度地超过2%的目标水平。

　　投资者的另外一个担忧是，如果通胀持续过高，美国人就会因为东西太贵而不愿花钱。毫无疑问，这将是个噩耗，因为美国经济复苏严重依赖消费支出。

　　摩尔指出，要想避免通胀继续走高，美国国会必须停止没必要的支出和借贷。谈及民主党人主张的儿童保育和基础设施建设支出提议，他说：“我们不需要另一轮规模高达2万亿或4万亿美元的支出，对于通胀来说，这无异于火上浇油。”

　　通胀数据亮相后，美国股市开盘走低，三大主要股指全线下跌。

（文章来源：一线）